Григорий Поперечный
В понедельник Strategy, которая является крупнейшим публичным держателем биткоинов, анонсировала создание долларового резерва. Он состоит из 1.44 миллиарда долларов, которые будут направлены на выплату дивидендов инвесторам и процентов. Как считают аналитики, подобное вместе со всё менее активными покупками говорит о подготовке гиганта к медвежьему тренду. Однако представитель фонда Bitwise не верит в будущие продажи BTC компанией из своих запасов.
Что будет с биткоинами Strategy
Сегодня Strategy хранит 650 тысяч биткоинов. Это крупнейший результат среди публичных компаний.
Публичные компании с крупнейшим запасом биткоинов
Опасения из-за возможных продаж монет гигантом возникли не просто так. Прежде всего, Strategy значительно снизила объём покупаемых биткоинов в последнее время. В сравнении с соответствующим периодом прошлого года общая сумма приобретаемых монет просела почти в 15 раз, о чём мы рассказывали в нашем Телеграм-канале.
Также на выходных руководитель Strategy Фонг Ле впервые заявил, что компания готова к продажам собственных монет в крайнем случае. Подобное случится, если гигант исчерпает возможности привлечения капитала.
При этом, как отметил Ле, продажи BTC были бы оправданными, чтобы защитить показатель доходности биткоинов на акцию компании.
Однако главный инвестиционный директор фонда Bitwise Мэтт Хоган считает, что до продаж биткоинов компанией Strategy дело не дойдёт. Вот его комментарий, который приводит Cointelegraph.
Сам по себе уход цены MSTR ниже NAV [чистой стоимости активов] никак не принуждает их к продаже. Конечно, для рынка Биткоина было бы крайне негативно, если бы Strategy пришлось разом продать свои запасы на 60 миллиардов долларов — это сопоставимо с объёмом притоков в ETF за два года. Но учитывая, что долги гасить не нужно до 2027 года, а наличных на выплату процентов хватит на всё обозримое будущее, я просто не вижу причин для такого сценария.
Проблемы Strategy связаны с общей слабостью рынка криптовалют. Поскольку компания является крупнейшим держателем Биткоина, настроения её инвесторов во многом зависят от происходящего в блокчейн-индустрии.
Например, за последние полгода стоимость акции MSTR снизилась на 50.7 процента. Это говорит о том, что инвесторы, как минимум, не в восторге от решений, принимаемых руководством компании.
Изменение стоимости акций Strategy MSTR за полгода
Вдобавок Strategy грозит потенциальное исключение из индекса фондового рынка MSCI.
Однако Хоган не сомневается в способности Strategy выдержать нынешнее давление. Всё же средняя стоимость покупки биткоинов гигантом составляет 74.4 тысячи долларов, а значит, она по-прежнему в плюсе.
Также представитель Bitwise заявил, что сейчас продажи акций MSTR уменьшились, что привело к относительной стабилизации ситуации. Эксперт продолжает.
У MSTR есть два основных долговых обязательства: выплачивать около 800 миллионов долларов процентов в год, а также конвертировать или рефинансировать конкретные долговые бумаги по мере наступления срока погашения.
Выплаты по процентам в ближайшее время не вызывают беспокойства. У компании есть 1.4 миллиарда долларов кэша, а значит, она может спокойно выплачивать дивиденды ещё полтора года.
Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоган
По мнению Хогана, возможный делистинг MSTR из индекса MSCI не повлияет на позиции компании в будущем. Вот его реплика.
Мой многолетний опыт наблюдений за тем, как компании включают в индексы или исключают из них, говорит о том, что эффект обычно слабее, чем кажется, и рынок отыгрывает его задолго до события. Когда в прошлом декабре MSTR добавили в Nasdaq-100, индексным фондам пришлось купить её акции на 2.1 миллиарда долларов. А цена при этом почти не шелохнулась.
В чём важность Strategy для рынка криптовалют
Аналитики JPMorgan подтвердили важность действий компании Strategy с её биткоинами для целой индустрии цифровых активов. По их версии, гигант должен поддерживать соотношение стоимости предприятия к собственным BTC выше 1, а также избегать продажи монет.
Вот цитата по этому поводу, которую приводит The Block.
Если этот коэффициент удержится выше 1.0, и MicroStrategy в итоге удастся обойтись без продажи биткоинов, рынки, скорее всего, успокоятся, а худшее для цены Биткоина останется позади.
Как считают эксперты, стоимость Биткоина в последние недели находится под давлением. Его провоцируют два фактора: повторный запрет Китая на добычу первой криптовалюты, а также прекращение работы многих майнеров за пределами Китая на фоне снижения рентабельности добычи крипты из-за более низкого курса BTC.
Исполнительный председатель Strategy Майкл Сейлор
Всё это в том числе приводит к просадке Биткоина, поскольку владельцы вычислительного оборудования вынуждены продавать крипту из запасов для компенсации расходов.
Они продолжают.
Прибыль оказалась под давлением из-за дорогого электричества и подешевевшего Биткоина, поэтому в последние недели некоторые майнеры с высокими издержками были вынуждены распродавать свои запасы.
Источник: 2bitcoins.ru